1.央行行长潘功胜表示,中国经济稳定增长,人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场,加大货币政策调控强度,提高货币政策调控精准性,为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

　　2.据国家能源局,截至8月底,全国累计发电装机容量约31.3亿千瓦,同比增长14%。其中,太阳能发电装机容量约7.5亿千瓦,增长48.8%;风电装机容量约4.7亿千瓦,增长19.9%。

　　昨日夜盘黑色板块维持震荡走势,钢联口径建筑钢材成交量为12.74万吨,跟随盘面回落。本周国务院公布超预期的宽松货币政策,带动市场预期走强,使得近期黑色整体延续震荡偏强的趋势。从基本面来看,前期钢材大幅减产,导致现货成交出现好转,节前下游存在补库需求,焦炭也开启第二轮提涨,支撑钢价成本。然而目前9-10月钢材需求暂时缺乏亮点,宽松政策落地也有待时日,而近期钢厂利润修复,预计10月粗钢供应或加速增长,届时钢价或面临供需层面压力。本次政策密集出台,显示出支持经济和资本市场政策已经开始,不排除后续中央政治局会议上仍有其他政策出台的可能,市场信心的持续性和实际需求的好转程度成为影响钢价的重点。若整体超预期,则钢价可能与宏观共振上行;若需求仍然偏弱市场情绪回落,则钢价将跟随基本面下滑。短期螺纹维持震荡偏强走势,上方在3400元附近存在阻力。

　　1.本周,唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3044元/吨,与9月25日普方坯出厂价格2980元/吨相比,钢厂平均亏损64元/吨,周环比减少94元/吨。

　　2.Mysteel煤焦:24日唐山地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨,2024年9月26日零点执行。(第二轮)

　　3.焦炭:日照港600017）准一级冶金焦1690元/吨,折盘面1817元/吨,山西吕梁准一冶金焦1450元/吨,折盘面1729元/吨;焦煤:山西中硫煤折盘面1370元/吨,蒙5折盘面1325元/吨,蒙3折盘面1328元/吨,澳煤折盘面1250元/吨。

　　夜盘黑色商品震荡偏强运行,近两日市场主要交易的是情绪及对未来政策进一步的预期。基本面上,焦炭第二轮提涨已有部分钢厂接受,焦煤价格稳中有涨。在近两日大反弹后,下游采购力度有所加大,不过双焦供需尚未有明显变化,蒙煤通关车次有所恢复,后续注意情绪消退后的风险,追多需谨慎。

　　1.亚洲开发银行发布最新报告,预测2024年亚太地区经济将增长5.0%,2025年预计增长4.9%。其中,对中国2024年的经济增长预期为4.8%,2025年经济增长预期为4.5%。

　　2.国家发改委召开专题发布会介绍,目前,我国主要家电保有量超过30亿台,汽车保有量超过3亿辆,更新换代的潜力巨大。

　　3.9月25日,全国主港铁矿石成交101.08万吨,环比减5%;237家主流贸易商建筑钢材成交12.74万吨,环比减27.2%。

　　夜盘铁矿价格延续上涨走势。本周铁矿大涨主要是宏观预期好转,9月24日央行出台下调存款准备金、房地产贷款政策和降低存量房贷利率等政策,股市和商品共振上涨。基本面方面,进入四季度市场预期可能会出现转变,一是四季度终端建材需求环比仍有恢复空间,同时国内制造业用钢和海外需求韧性有望得到延续,相较于6-8月份基本面环比在显著改善;二是港口库存大概率难以进一步较快回升,随着铁水产量的回升,进口铁矿港口库存能否出现阶段性去库仍值得期待。整体来看,本次政策调整对市场预期和情绪面的影响较大,市场可能在预期层面出现转变,矿价整体预计呈现偏强走势。

　　1.Mysteel煤焦:25日邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨,2024年9月26日零点执行(焦炭第二轮涨价)。

　　2.中央、国务院发布《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》。其中提出,防范化解重大风险。建立健全高质量充分就业统计监测体系,建立就业岗位调查制度,适时开展高质量充分就业评估。

　　3.9月25日,中国人民银行发布了9月中期借贷便利(MLF)开展情况。当日中国人民银行开展3000亿元MLF操作,中标利率2%,较上月下行0.3个百分点。

　　硅铁方面,25日现货价格小幅上涨30至50元/吨。基本面方面,供需两端均略有改善。供应端硅铁产量环比下行。需求端,钢厂产量有所提升,但目前复产节奏偏慢。24日央行提出一系列宽松货币政策之后,经过连续2日大涨,下午情绪略有降温。不过近期对财政政策仍然存在预期,短期内还有一定上行动力。

　　锰硅方面,25日锰矿偏弱运行,天津港600717）澳块、加蓬块下跌0.5元/吨度,锰硅现货价格大幅跟涨100至220元/吨。锰硅自身基本面同样有所好转,供应端环比小幅下降。需求端,螺纹钢产量保持缓慢上行趋势。同时,如前文所述,虽然央行宽松货币政策带来的乐观情绪略有降温,但市场对未来财政政策仍有预期,预计短期内仍有反弹动力。

　　1.期货:昨日伦铜冲高回落,收于9801美元/吨,跌20美元/吨,跌幅0.2%。沪铜主力收于77330元/吨,跌100元/吨,跌幅0.13%,沪铜指数减仓3730手至47.96万手。

　　1.中东局势-以军指挥官告知部队,正在为可能在黎巴嫩发起地面攻势做准备;拜登:中东可能爆发全面战争,但也有达成突破性解决方案的机会;法国外长:正与美国一起推动以色列-线天的临时停火;伊朗外长:若黎巴嫩爆发全面战争,伊朗将不会置身事外。

　　2.2024年9月20日,五矿资源旗下金塞维尔矿山中外团队共同见证了首批以硫化矿为原料的阴极铜成功产出,这标志着金塞维尔矿山扩建项目主体建成投产。五矿资源行政总裁曹亮表示:“金塞维尔矿山扩建项目在既定工期和预算内整体安全顺利建成投产,再一次展示了五矿资源强大的国际矿业项目建设交付能力。我对金塞维尔矿山和扩建项目团队表示热烈祝贺和衷心感谢。期待金塞维尔在未来12个月实现选厂和焙烧制酸系统与现有湿法冶金系统的全面整合及生产能力提升,早日实现项目预期投资回报目标。项目全面达产后每年可生产8万吨阴极铜。

　　宏观方面,目前影响有色市场的两大因素是美国和中国,在美联储大幅降息的背景下,中国又全面稳经济增长,尤其是中国经济对有色市场的影响力上,正在从前期的利空转为中性,甚至随着时间的流逝转为利多因素。基本面方面,铜价上涨至78000元/吨,下游拿货情绪开始走弱,加上下游十一节前备货接近尾声,市场成交走弱,现货升贴水下滑,预计十一过后国内会有小幅垒库。海外方面,LME开始进入去库趋势,但是CME还有3万吨交仓量。价格方面,宏观方面对有色金属价格构成长期利空;但是短期来看,铜价在78000附近还是存在一定压力,临近十一,建议观望为主,等待铜价充分回调后再买入。

　　1.单边:铜价在78000附近还是存在一定压力,临近十一,建议观望为主,等待铜价充分回调后再买入。

　　2.套利:8月30日推出沪铜2411-2501正套策略,推出时价差-160元/吨,现在已经到200元/吨,建议获利平仓。

　　1.期货市场:多头趁冲高获利了结,隔夜AO2411合约跌0.94%至4118元/吨,氧化铝指数持仓减少17926手至22.82万手;

　　2.现货市场:现货市场维持上涨,北方地区实际成交个别涨至4150~4200元/吨附近,西澳普氏指数减少2美元至540美元。

　　1.受环保检查影响,贵州清镇露天铝土矿山停产,复产时间预计在10月底。清镇是贵州主要铝土矿生产地,贵州多家氧化铝厂的主要铝土矿供应来自清镇地区,停产举措使得贵州当地的国产铝土矿供应紧张程度加剧,矿价上行迹象明显;

　　2.西加里曼丹曼帕瓦(Mempawah)氧化铝厂一期100万吨冶金级氧化铝项目将于9月24日正式开始调试运行,该项目总规划产能为200万吨,其中一期规划建设100万吨产能,于2023年开工建设。项目总投资额约为17亿美元,分为两个阶段实施。一期项目计划在2024年9月至2025年2月期间进行初步调试,期间将实现6万吨氧化铝的生产目标,消耗约25万-27万吨的铝土矿原料。

　　供需维持偏紧,下游电解铝厂维持补库节奏,强现实的逻辑或将持续至11月份新产能投放前,现货价格或将维持高位,各合约逐月收敛基差;

　　1.单边:基差矛盾有效,4200元/吨附近恐高情绪略有起色,多单获利了结,暂时观望;

　　2.现货市场:追涨采购备库需求依然存在但是环比有所转弱,贸易商保持按需采购非升水货源,交投平稳。

　　1.美国8月新屋销售(万户)数据解读今值:71.6,预期:70,前值:73.9(修正:75.1);美国8月份新屋销售下滑,但对市场影响有限,投资者在重磅PCE通胀数据和美联储主席鲍威尔讲线.周三,经济合作与发展组织(OECD)将美国经济增长预期下调20%,预计随着美联储降息,美国经济明年将放缓至1.6%。与此同时,经合组织预测2024和2025年全球经济增长率为3.2%,比去年提高了10%,主要归功于对沙特阿拉伯、俄罗斯和巴西的预期提升,以及对英国经济的预期改善。

　　国内政策利多情绪释放,商品冲高回落,宏观重心再度开始关注美国后续经济数据。产业端从家电10月排产新高,光伏组件8月份招标年内新高等数据来看,四季度需求或将维持积极的展望,叠加电解铝成本和供需方面依旧存在较强支撑,季节性需求改善以及长假前的备货节奏使得需求端存在较强的支撑,维持低买的思路。

　　1.期货市场:市场担忧缅甸锡矿复产,锡价下跌,隔夜LME锡跌2.43%至31900美元/吨,沪锡主力合约跌2.23%至255040元/吨,沪锡指数持仓减少2296手至61506手;

　　1.周三,经济合作与发展组织(OECD)将美国经济增长预期下调20%,预计随着美联储降息,美国经济明年将放缓至1.6%。与此同时,经合组织预测2024和2025年全球经济增长率为3.2%,比去年提高了10%,主要归功于对沙特阿拉伯、俄罗斯和巴西的预期提升,以及对英国经济的预期改善。

　　2.据钢联消息,近日佤邦开会讨论锡矿复产工作,目前多方了解下来尚未有具体落地措施及复产时间,仍有待进一步观察。此消息带动锡价日内大幅走低。短期建议关注佤邦方面动作及下游节前备货情绪。

　　宏观市场受国新会政策利多刺激表现积极,提振资本市场情绪,但是缅甸锡矿复产的传闻带来较大利空,虽然尚未被证实,但是盘面价格明显走弱。

　　2.现货市场:昨日早间锌价偏强运行,月差有所回落。市场上贸易商积极出货,然下游企业畏高慎采且前期低价时已基本完成备库,仅少量刚需采购,整体成交清淡;

　　1.周三,经济合作与发展组织(OECD)将美国经济增长预期下调20%,预计随着美联储降息,美国经济明年将放缓至1.6%。与此同时,经合组织预测2024和2025年全球经济增长率为3.2%,比去年提高了10%,主要归功于对沙特阿拉伯、俄罗斯和巴西的预期提升,以及对英国经济的预期改善。

　　2.国家发改委:我国主要家电保有量超过30亿台,汽车保有量超过3亿辆,更新换代潜力巨大。

　　3.外媒9月22日消息,Foran Mining位于萨斯喀彻温省的McIlvenna Bay铜锌项目建设正在取得进展,磨机和半自磨机(SAG)的地基已完工,混凝土基础也即将完工。加工厂设备和结构钢将于下个月开始运抵。饮用水厂和污水处理厂已完工,正在等待运营许可证。该矿床是该地区最大的未开发火山型块状硫化物矿床。2022年的可行性研究显示,矿山寿命为18年。指示部分含有10.3亿磅铜、19亿磅锌、51万盎司黄金和1,800万盎司银。推断部分含有1.05亿磅铜、2.84亿磅锌、4万盎司黄金和260万盎司银。

　　基本面来看,矿端虽有OZ放量预期,但体现在实物增量上仍需一定时间;叠加四季度国内北方矿山季节性减产及冶炼厂冬储需求,短期内矿端紧缺格局难以打开,TC难以回升。对国内冶炼厂排产情况来看,当前冶炼厂持续亏损,短期精炼锌产量难以回升。需求端,锌消费逐渐进入传统旺季,叠加房地产企稳预期,预计对锌下游消费有一定的刺激。当前锌供应受扰,而锌消费逐渐进入传统旺季,锌基本面偏强,后期需要关注房地产对锌终端消费的拉动。

　　2.现货市场:昨日早间沪铅偏强震荡运行,持货商积极出货,升贴水报价持稳;但炼厂厂提货源继续以大贴水报价,部分持货商存有交仓意愿。市场议价增多,但下游企业按需采购,整体成交一般。

　　1.周三,经济合作与发展组织(OECD)将美国经济增长预期下调20%,预计随着美联储降息,美国经济明年将放缓至1.6%。与此同时,经合组织预测2024和2025年全球经济增长率为3.2%,比去年提高了10%,主要归功于对沙特阿拉伯、俄罗斯和巴西的预期提升,以及对英国经济的预期改善。

　　2.国家发改委:我国主要家电保有量超过30亿台,汽车保有量超过3亿辆,更新换代潜力巨大。

　　基本面来看:部分前期检修的铅冶炼企业陆续复产,近期铅锭产量有所回升。但铅消费表现平淡,据SMM统计,今年下游企业国庆节前备库积极性弱于去年同期。需要关注的是,部分电池企业开始冬季备货,铅需求边际有望好转。再生铅方面,因废电瓶价格波动影响,部分再生铅企业生产亏损,再生铅供应存有不确定性。

　　2.现货情况:金川升水环比下调50至1700元/吨,俄镍升水环比上调25至-200元/吨,电积镍升水环比下调50至-150元/吨,硫酸镍价格环比持平于27910元/吨。

　　1、据外电9月24日消息,国际镍业研究组织(INSG)周二在一份报告中称,预计2025年全球镍产量料为365万吨,高于2024年的352万吨。报告还称,预计2025年,全球镍需求量料为351万吨,而2024年预计为335万吨。

　　2.SMM9月25日讯,伦敦金属交易所(LME)重新允许从芬兰诺里尔斯克工厂交付镍。

　　3.9月1-22日,新能源车市场零售66.4万辆,同比去年9同期增长47%,较上月同期增长7%,今年以来累计零售667.3万辆,同比增长36%;9月1-22日,全国乘用车厂商新能源批发69.8万辆,同比去年9月同期增长33%,较上月同期增长22%,今年以来累计批发737.8万辆,同比增长32%。

　　金融政策刺激市场风险偏好提升,股市和商品价格上涨。宏观主导下镍价也跟随反弹,但9月镍下游消费“旺季不旺”,供应因原料有放松迹象而保持高位,全球交易所库存仍在增加。LME原计划10月2日以后禁止俄镍芬兰工厂生产的镍交付,但昨日临时取消禁令,实际并未造成影响。印尼镍自7月开始交仓,LME交割货源充裕,以中国和印尼增量为主。中期来看,原生镍过剩或将逐步兑现,单纯依托宏观情绪带动镍价上涨,空间较为有限,静待宏观氛围发酵结束。10月风险事件较多,国庆节前资金可能有避险需求。

　　3.期权:节前最后一个交易日可考虑重新持有NI2501-C-150000空头,长假获取时间价值,同时反弹后更有性价比。

　　1.9月20日上午,戴南镇(高新区)星火特钢年产10亿支高端电磁阀及泵阀软磁阀芯项目举行开工仪式。星火特钢年产10亿支高端电磁阀及泵阀软磁阀芯项目占地100亩,计划总投资10亿元。项目建成后预计新增开票销售12亿元、税收4000万元。各类阀芯产品技术指标达到国际先进水平,进一步推动进口替代,服务国家智能制造、电子通信、自动化控制以及航空航天领域的高质量发展。

　　2.广西贺州鹏达新材料有限公司年产100万吨不锈钢卷板生产性配套设施综合技术改造项目2024年计划投资15000万元,上半年累计完成投资10897万元,土方平整施工已基本完成,正在开展热轧、酸洗生产线厂房土建桩基础施工及设备桩基础施工,以及建设旋流井、加热炉、沉淀池。

　　宏观引爆市场风险偏好,叠加200系钢厂减产以及节前避险,空头离场带动价格反弹。然而终端需求不温不火,下游刚需采购,对后市也较为谨慎,国庆备货动力不足。供应端,镍铁和废不锈钢价格双双下调,不锈钢价格反弹,盘面勉强给出套保利润。基本面仍然偏弱,上周社会库存转增,关注库存变化情况。

　　2.现货情况:SMM报价电碳环比上调900至75100元/吨、工碳环比上调900至71000元/吨。

　　1、广期所公告,自2024年9月27日(星期五)结算时起,碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为12%,投机交易保证金标准调整为14%,套期保值交易保证金标准调整为13%。

　　2.9月25日下午,雅保公司电池级碳酸锂竞标活动结束。本次为吉诚锂业所产150吨碳酸锂招标,中标价格为75490元/吨,为国内自提。

　　3.据外电9月25日消息,矿业公司International Battery Metals周三表示,将暂停私营公司U.S.Magnesium的模块化直接锂提取(DLE)工厂的运营,直到锂价格回升。镁生产商U.S.Magnesium使用IBAT的氯化锂生产碳酸锂,并出售给电池制造商。IBAT在7月推出其DLE技术,以商业生产锂,与Standard Lithium、SLB、力拓等公司竞争,成为首个使用这种新方法的公司。

　　4.据外电9月25日消息,美国副总统哈里斯(Kamala Haris)誓言要建立国家关键矿物储备,因这些材料关乎从电池到国防系统的经济和国家安全,该计划是哈里斯周三提出的一项规模1000亿美元的产业政策愿景的一部分,该计划还呼吁采取新的激励措施,并利用冷战时期《国防生产法》赋予的政府紧急权力,增加关键矿物的国内加工。哈里斯在一份竞选声明中说:“国内产量的增加将与创新和可持续的步骤相结合,与我们的盟友和合作伙伴一起建立更强大的关键矿产供应链,包括激励投资,扩大美国和盟国对这些资源的生产关键矿物——包括锑、锂和钴等数十种材料——那些被认为对经济至关重要并有供应中断风险的矿物。去年12月,众议院一委员会建议建立关键矿产储备,“以使美国生产商免受价格波动的影响”。

　　昨日盘中资金流入拉涨修复市场悲观情绪,主力2411合约一度涨破8万大关,但8万以上产业空头陆续进场套保,叠加股市回调,最终收盘抹消了日内涨幅。基本面9月产量和库存双降,10月供需预计依然短缺,去库持续,短期价格难创新低。然而边际减量较难扭转供需过剩的大格局,现货成交并未体现国庆集中备货的预期,反弹空间受仓单压力制约,建议中期保持逢高沽空的思路。

　　1、期货市场:受现货价格支撑和宏观利好影响,周三工业硅期货冲高回落,情绪有所消退。

　　2、现货市场:工业硅现货价格暂稳,上一轮多晶硅企业签单结束,基本由大厂承接,粉单价格相较于月初有小幅上涨。当前需求不温不火,供应端库存压力主要集中在小厂和交割库,小厂受成本影响挺价意愿较强。本周期货价格探底回升,市场情绪回暖,短期现货价格以稳看待。

　　国家电网有限公司公布了关于2024年第九批可再生能源发电补贴项目清单的报告。报告指出,此次纳入2024年第九批可再生能源发电补贴清单的项目共68个,核准/备案容量2418.6兆瓦,其中:集中式发电项目41个、核准/备案容量2262兆瓦,分布式发电项目27个、核准/备案容量156.6兆瓦。此次变更可再生能源发电补贴清单的项目共38个,核准/备案容量672.8兆瓦,其中:集中式发电项目8个、核准/备案容量617.5兆瓦,分布式发电项目30个、核准/备案容量55.3兆瓦。

　　基于11合约的高库存压力,最大的空头逻辑是交割逻辑:“即近月合约价格再度下跌,仓单才会去化,同时倒逼硅厂降价出货,加深盘面跌幅。直至工业硅厂再度大规模减产,工业硅基本面改善后,盘面才会止跌。”在交割逻辑下,本周11合约盘面价格创新低。但厂家现货报价坚挺,盘面价格9600以下,仓单有性价比,叠加周二宏观利好政策出炉,提振商品市场情绪,工业硅价格迎来反弹。周三盘面价格冲高回落,宏观看涨情绪有所消退。无论是仓单问题还是供需,短期都不支撑11合约过大的涨幅,因而11合约价格上沿比较确定,参考前期高点附近。11合约始终面临交割压力,若未来几周工业硅供持续回升,盘面重新反应交割逻辑亦不无可能。12合约执行新的标准,仓单压力较小,且远月存在需求回升和成本增加的看涨驱动,12合约表现或强于11合约,12合约与11合约价差有走扩的可能,但在交割库库存持续出清的背景下,12和11反套策略的风险正逐渐积累。国庆节前旺季备货并未如期出现,节后恐有累库风险,因而短期多头策略可先止盈,节后价格低位时重新入场12合约中长线低买策略。

　　1.贵金属市场:昨日,伦敦金高位震荡,盘中触及2669.7美元、刷新创历史高点,随后一度转跌,最终收跌0.05%,报2656.76美元/盎司。伦敦银回吐前日的部分涨幅,最终收跌0.98%,报31.83美元/盎司。受外盘驱动,沪金主力合约收涨0.58%,报601.06元/克,沪银主力合约收涨1.18%,报7834元/千克。

　　2.美元指数:在鲍威尔讲话和一系列重要经济数据到来之际,美元指数反弹,最终收涨0.44%,报100.91。

　　4.人民币汇率:人民币兑美元汇率高开低走,最终收跌0.03%,报7.034,为去年6月以来高位。

　　1.美联储观点:美联储理事库格勒表示强烈支持美联储此前降息50个基点,应将目光更多转向就业。

　　2.美联储观察:美联储到11月降25个基点的概率为40.8%,降息50个基点的概率为59.2%。到12月累计降息50个基点的概率为19.5%,累计降息75个基点的概率为49.6%;累计降息100个基点的概率为30.9%。

　　3.地缘冲突:以军指挥官告知部队,正在为可能在黎巴嫩发起地面攻势做准备;拜登:中东可能爆发全面战争,但也有达成突破性解决方案的机会;伊朗外长:若黎巴嫩爆发全面战争,伊朗将不会置身事外。

　　美联储以50个基点的非常规幅度开启降息,市场情绪得以提振,贵金属受到较强支撑。往后看,随着降息通道开启,市场条件或将持续转向宽松,叠加市场对于美国是否能够软着陆尚存疑虑以及中东地缘冲突不断,贵金属下方支撑较强,仍可以多头思路对待。提示周内继续关注密集的美联储官员讲话、今晚的美国二季度数据终值、以及明晚的PCE数据。

　　1.单边:外盘下周将密集出炉美国就业数据,市场波动或将放大。国内临近国庆长假,前期贵金属多头头寸可在假期前适当获利了结。

　　以色列军方领导人告诉军队,以色列对黎巴嫩的猛烈空袭是在为以军可能对武装分子发动地面行动做准备。美国国务卿布林肯表示,华盛顿及其盟国正在不懈努力,以避免以色列与之间爆发全面战争。联合国秘书长古特雷斯指出,必须不惜一切代价避免全面战争,黎巴嫩不能成为另一个加沙。

　　经合组织将2024年全球经济成长率预估从之前的3.1%小幅上调至3.2%,而2025年的预估保持不变为3.2%。美国经济增长率料将从今年的2.6%放缓至2025年的1.6%;中国经济增速将从2024年的4.9%放缓至2025年的4.5%。

　　利比亚各派签署了一项关于央行总裁任命程序的协议,这是解决央行控制权和石油收入争端的第一步,该争端导致利比亚一部分石油生产和出口中断。

　　威胁美国墨西哥湾沿岸的飓风Helene已经改变方向,转向佛罗里达州,远离得克萨斯州、路易斯安那州和密西西比州附近的石油和天然气产区。根据作业者报告,被关闭的墨西哥湾原油日产量51.1万桶,占该地区总产量29.18%;天然气关闭日产量3.13亿立方英尺,占该地区总产量16.85%。

　　EIA数据显示,截止2024年9月20日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量7.95亿桶,比前一周下降318万桶;美国商业原油库存量4.13亿桶,比前一周下降447万桶;美国汽油库存总量2.20亿桶,比前一周下降154万桶;馏分油库存量为1.23亿桶,比前一周下降223万桶。

　　利比亚产量有望恢复,原油价格及月差显著回落。中国货币政策带来的利好有所释放,市场关注后续财政政策跟进情况,叠加工业品消费旺季逐步进入尾声,市场情绪略有降温。短期来看,4季度原油基本面在供应边际恢复的过程中逐渐减弱,宏观利多暂时出尽,地缘冲突计价有限,成品油裂解价差下行,油价上面压力较大。中长期在OPEC宣布继续延长减产前,原油供需过剩的格局无法证伪。短期油价震荡为主,中期维持逢高做空思路。

　　现货市场,9月25日,华南地区国产气成交均价在4880元/吨,较昨日价格稳定;华南进口气均价5050元/吨,较昨日价格涨30元/吨。华东民用气主流成交价4600-5100元/吨。山东民用气市场价跌10元/吨至4910元/吨,主流成交在4870-5000元/吨。山东醚后市场主流成交区间为4970-5300元/吨,基准价为5130元/吨,较上一个工作日价格涨10元/吨。

　　华南市场走势分歧,涨跌互现,国际市场止跌反弹且节前下游备货带动,下游逢低入市增多,购销好转。珠三角进口码头推涨,提振市场情绪,尤其低位出货较为顺畅。主营炼厂优先出货,产销顺畅,库存降至低位运行。而潮汕地区受福建低价资源冲击,继续补跌。主营炼厂醚后碳四普跌50元/吨,与民用气价差继续拉宽,终端汽油需求疲软且套利不足,影响对原料醚后碳四需求和采购,进一步打击炼厂情绪。

　　华东市场稳中涨跌互现,整体氛围一般。浙江出货压力增加,价格大幅走跌,拉开与周边价差;江苏地区周二出货良好,昨日炼厂心态坚挺,价格上涨50元/吨;上海地区产销较为平衡,价格稳定;福建高位让利。进口气方面,虽然国产气弱势运行,牵制码头出货,但成本高位支撑下,进口商无意让利,除个别地区走跌外,其他稳定。

　　山东市场,在下游化工需求低迷抑制下部分炼厂出货一般,昨日稳中局部有小跌调整,好在终端燃烧用户补货力度尚可,出货氛围有所好转。醚后市场主流稳中涨跌互现,整体交投氛围尚可,目前各厂家出货及库存均在可控范围,但下游跟涨乏力,抄底热情小幅缩减,叠加国庆假期临近,抑制市场氛围导致续涨动力不足。(隆众)

　　节前市场补库操作阶段性支撑现货价格,燃烧需求旺季来临,预计民用气表现尚可,但工业气相对疲软,同时汽油价格疲软抑制碳四下游深加工的需求。10月份炼厂开工预计环比回升,美国丙烷产量、出口和库存均处于历史同期高位水平,进口运费跌至低位,供应端相对宽松。PG自身暂无明显的走强驱动,单边预计震荡为主。

　　山东地区部分品牌报价有所走跌,市场参考价在3250-3720元/吨,地炼市场报价在3250-3320元/吨。区内开工维持低负荷状态,部分业者节前采购积极性尚可,炼厂出货较为顺畅,实际成交多在低位。

　　华东地区市场报价持稳。供应方面,江苏新海复产,本批次万吨左右,但主力炼厂有间歇停产,因此区内压力不大。需求方面,业者多按需采购低端价格为主,成交一般,炼厂以船发为主,库存压力可控。

　　华南地区炼厂供应相对稳定,炼厂出货一般,部分地区受降雨天气影响,下游终端需求不温不火,市场低价成交,业者谨慎采购为主。(隆众)

　　昨日国内货币政策带来的利好充分释放,一方面从政策落地到商品需求改善需要时间传导,另一方面沥青需求季节性旺季将逐渐收尾,且中长期沥青产能过剩的格局较难改变。10月份地炼沥青供应边际回升,需求大概率难有超预期的表现,炼厂累库压力逐渐增加。贸易商库存仍处于偏高水平,下游投机需求有限。在未来需求预期出现确定性好转预期前,沥青价格仍有下行压力,远月合约预计震荡偏弱。

　　新加坡纸货市场,高硫Oct/Nov月差9.0至7.0美金/吨,低硫首行月差17.8至13.5美金/吨。

　　1.台湾CPA寻购低硫燃料油LSFO,4万吨,于11月装载,招标9月25日关闭。

　　3.9月25日新加坡现货窗口,高硫燃料油380无成交,高硫燃料油180无成交,低硫燃料油0.5%S成交1笔。

　　低硫燃料油现货窗口成交保持活跃,低硫贴水小幅反弹。国内低硫出口配额下发远少于预期,若各炼厂按当前产能继续正常产出低硫,仅够使用至10月,国内供应受到配额限制而紧缩。同时外盘市场,Dangote宣布催化裂化装置已开始试运行,预期分流低硫产量,减少低硫出口供应;Al-Zour发布低硫招标出售但出售目的地仍为中东,低硫四季度供应预期紧缩。

　　2、现货市场:10月MOPJ目前估价在656美元/吨CFR。昨天PX价格上涨,估价在851美元/吨,环比上涨3美元。一单11月亚洲现货在849成交,一单12月亚洲现货在856成交。尾盘实货11月在848/863商谈,12月在855/856商谈。11/12换月在-9/-6商谈。

　　1、据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体回落,个别尚好,至下午3点半附均产销估算在6成略偏下。直纺涤短销售适度回落,截止下午3:00附近,平均产销87%。

　　2、东营威联100万吨PX装置昨日已重启出产品,该装置9月6日左右停车检修;中国台湾一套95万吨PX装置计划10月1日开始检修,初步计划三周左右。

　　昨日PX盘面价格冲高回落,PXN价差在195美元/吨,环比上升4美元/吨,继江浙涤丝产销放量后,昨日涤丝产销回落明显。供应方面,东营威联石化一套100万吨PX装置昨日已重启出产品,中国台湾一套95万吨PX装置计划10月1日开始检修,初步计划三周左右,10月宁波大榭160万吨PX装置计划检修45天,11月福建联合100万吨PX装置计划检修2个月。下游方面汉邦220万吨PTA装置正在重启,PTA四川能投100万吨/年装置近期有重启计划,另外三房巷600370）一套120万吨PTA装置计划外停车。十月PX预计供需双增,受央行降息降准等政策影响下市场情绪好转带动商品价格反弹,后期需要关注在政策利好释放后是否能给需求带来较为持续的提振。短期PX价格预计震荡走势。

　　2.现货市场:9月底主港主流在01-65成交,价格商谈区间在4880~5000附近。10月中上主港在01贴水50-53附近成绩,10中下主港在01-45~50有成交。昨日主流现货基差在01-64。

　　1、据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体回落,个别尚好,至下午3点半附均产销估算在6成略偏下。直纺涤短销售适度回落,截止下午3:00附近,平均产销87%。

　　昨日PTA盘面价格冲高回落,持仓量下降,基差稳定。供应端来看,昨日三房巷一套120万吨PTA装置计划外停车,同时前期受台风影响的汉邦220万吨PTA装置正在重启,四川能投100万吨/年装置近期有重启计划,PTA供应预计上升。需求方面,继江浙涤丝产销放量后,昨日涤丝产销回落明显。昨日受央行降息降准等政策影响下市场情绪好转带动商品价格反弹,后期需要关注在政策利好释放后是否能给需求带来较为持续的提振,在供应相对宽松的情况下PTA后市仍存累库预期。

　　2.现货方面:现货基差在01合约升水37-40元/吨附近,商谈4539-4542元/吨,下午几单01合约升水40元/吨附近成交。10月下期货基差在01合约升水38-40元/吨附近,商谈4540-4542元/吨附近。

　　1、据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体回落,个别尚好,至下午3点半附均产销估算在6成略偏下。直纺涤短销售适度回落,截止下午3:00附近,平均产销87%。

　　2、中昆60万吨/年的合成气制乙二醇装置其中20万吨已于近日重启,目前负荷提升中,该装置此前于9.15附近停车检修。广汇40万吨/年的合成气制乙二醇装置近日停车更换设备,预计时长一周附近。加拿大Meglobal一套40万吨/年的乙二醇装置近日已经重启,该装置于8月底停车检修。美国南亚一套36万吨/年的MEG装置近期停车中,重启时间待定。马来西亚石油一套75万吨/年的乙二醇装置近期运行中,本周后半周有1万余吨货源招标,装船期10月初。

　　昨日乙二醇价格重心抬升,乙二醇现货基差呈现先走强后走弱。随着台风影响减退,前期推迟到船或集中卸货,华东乙二醇港口库存预计回升。供应方面,下旬多套合成气制乙二醇装置检修重启,10月乙二醇供应预计上升。需求方面,继昨日江浙涤丝产销放量后,昨日涤丝产销回落明显。乙二醇在低库存下基差整体偏强,紧平衡的格局仍存,需要关注在政策利好释放后,是否能给需求带来较为持续的提振,同时在后期乙二醇国产和进口增量的情况下,供需边际可能有走弱的压力。

　　2.现货方面:现货市场半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7150-7300元/吨出厂或短送,福建7300~7350附近短送,山东、河北主流7250-7400元/吨送到。

　　据CCF统计,昨日江浙涤丝产销整体回落,个别尚好,至下午3点半附均产销估算在6成略偏下。直纺涤短销售适度回落,截止下午3:00附近,平均产销87%。

　　国庆节前短纤下游适当备货,继短纤产销放量后,昨日直纺涤短销售适度回落。供应方面,上海远纺前期停车检修的14万吨直纺涤短装置计划9.26重启,湖北大有100吨/天棉型短纤停车改水刺用短纤,计划国庆期间重启,上周内因台风天气影响江阴一套涤纶短纤装置现已基本恢复,短纤货源流通收紧的情况将有改善,下游方面纱厂开工平稳,受央行降息降准等政策影响下市场情绪好转带动商品价格反弹,后期需要关注在政策利好释放后是否能给需求带来较为持续的提振,旺季过后随着短纤需求转淡,短纤加工费可能存在走弱的压力。

　　2、现货市场:昨日聚酯瓶片市场成交清淡,部分贸易商陆续节前补仓10-12月。9月底订单少量成交在6330-6400元/吨出厂不等,局部略低6270-6310元/吨出厂不等,10-12月订单放量成交在6270-6400元/吨出厂不等。

　　据CCF讯:聚酯瓶片工厂出口报价继续上调5-10美元不等。华东主流瓶片工厂商谈区间至835-860美元/吨FOB上海港不等,局部略高或略低,部分工厂10月订单船期基本排货完毕,品牌不同略有差异;华南商谈区间至830-850美元/吨FOB主港不等。

　　昨日瓶片成交转弱,瓶片现货价格重心抬升。供应方面,上海远纺55万吨聚酯瓶片工厂装置近期升温重启中,预计本周内出料;华南另一套年产50万吨聚酯瓶片装置近期据悉也在升温重启中。受央行降息降准等政策影响下市场情绪好转带动商品价格反弹,贸易商国庆节前补仓10-12月瓶片带动订单放量,瓶片主力合约盘面加工费逼近500元/吨,需要关注在政策利好释放后是否能给需求带来较为持续的提振,在人民币升值下还需关注瓶片出口可能存在回落的可能,在检修装置重启、新装置投产预期和原料PTA后期的累库预期下,瓶片价格的上涨动能可能不足。

　　2.现货市场:现货方面江苏苯乙烯收盘价格在8780—8950元/吨,10月下基差09+220,11月下基差10+280,11月下基差11+130。上游方面,华东纯苯现货均价8220元/吨,环比下跌105元/吨,9月下均价8190元/吨,环比下跌95元/吨,10月下均价7665元/吨,环比下跌40元/吨,11月下均价7485元/吨,环比下跌25元/吨。

　　1、据卓创资讯301299）统计,2024年9月25日华东纯苯港口贸易量库存5.64万吨,较9月18日下降0.4万吨,环比降低6.62%,同比去年下降10.48%。苯乙烯港口库存较9月18日相比,华东主港库存总量增1.13万吨在4.07万吨。华东主港现货商品量增0.99万吨在3.39万吨。

　　2、新浦化学32万吨/年苯乙烯装置计划11月底附近检修,历时一个月左右。

　　台风结束后到货增多,本周苯乙烯港口库存上升,苯乙烯生产企业库存升至高位。政策利好释放下商品价格普涨,苯乙烯在芳烃板块中涨幅有限,一方面可能与苯乙烯估值偏高有关,另外从成本端来看,上游纯苯10月到港集中,在裕龙石化的投产预期下纯苯的供需结构转弱,苯乙烯成本支撑削弱。10月苯乙烯同样有一套年产能45万吨的江苏虹威计划投产,近一周以来苯乙烯基差走弱明显,市场持货意愿不强,供需缺乏向上驱动。在市场需求没有明显好转的情况下,苯乙烯价格存在向下的压力。

　　2.塑料现货市场,据卓创资讯,LLDPE市场价格窄幅上涨,变动幅度在10-80元/吨。线性期货高开震荡,支撑业者心态,石化华北个别价格上调,宝丰能源600989）出厂价上调,其余出厂价维持稳定。但涨价后下游观望情绪升温,询盘积极性下降,市场成交气氛一般。华北大区LLDPE主流成交价格在8130-8250元/吨,部分涨10-90元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8150-8500元/吨,价格较前一工作日上涨30-80元/吨左右。华南大区LLDPE主流成交价格在8300-8550元/吨,区间价格部分小幅走高在20-50元/吨左右。

　　3.PP现货市场,据卓创资讯,国内PP市场价格小涨30-50元/吨不等。PP期货延续涨势提振现货市场心态,部分生产企业厂价上调,贸易商开单成本增加且库存压力不大,随行试探高报。下游节前补货基本结束且对高价较为抵触,日内谨慎观望居多,部分中间商少量拿货交付前期点价订单,日内整体成交转弱。华东PP拉丝主流成交价格在7430-7530元/吨,较上一工作日上涨40/30元/吨。华北PP市场小幅上行,拉丝主流成交价格在7300-7450元/吨,较上一交易日上涨70/30元/吨。华南大区主流成交价格集中在7420-7620元/吨,较上一交易日价格上涨30/20元/吨。

　　1.卓创资讯,昨日PE检修比例12.7%,环比下降0.3个百分点,PP检修比例13.5%,环比增加0.2个百分点。

　　2.卓创资讯,据市场传闻称,9月25日主要生产商库存水平在73.5万吨,较前一工作日去库3万吨,降幅在3.92%;去年同期库存大致56万吨。

　　塑料PP当前处于下游需求旺季当中,但库存环比继续累库,库存处于同期高位,需求表现不及预期。塑料PP新装置投产临近,中石化天津南港装置已经在试车中,宝丰内蒙古项目以及金诚石化投产也较为临近。存量开工上周回升,后期检修环比预期仍会有所下降。油价短期反弹,但上方空间预计有限,中长期随着原油供应端的逐步回升以及需求增速的放缓,原油供需转向过剩的趋势较难改变,塑料PP成本中枢预计仍会下移。塑料PP中期价格延续偏空看待。短期受国内宏观政策刺激,价格预计震荡偏强。

　　2.PVC现货市场,据卓创资讯,PVC价格上涨为主,市场交投气氛一般。期货盘面上涨,带动现货市场情绪,工厂纷纷上调出厂价格,市场价格跟涨,但下游不追高,部分寻低少量采购,市场成交气氛清淡。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5280-5430元/吨,较上一交易日上涨155元/吨。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5350-5380元/吨,较上一交易日上涨130元/吨。

　　3.烧碱现货市场,据卓创资讯,国内液碱市场成交氛围尚可,多数地区价格稳定,广西32%液碱价格稳中有涨。山东地区下游需求变动不大,部分下游节前备货,多数氯碱企业32%液碱价格持稳,部分氯碱企业受周边企业低价影响,加之临近假期,存降价出货意向,价格下降,但市场主流成交区间未动,50%液碱出货尚可,价格稳定。广西地区下游接货较积极,液碱供应偏紧,价格稳中有涨。液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格780-895元/吨,较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格850-950元/吨,较上一工作日价格稳定;江苏48%液碱市场主流成交价格1440-1480元/吨,较上一工作日稳定。

　　1.市场消息,2024年9月26日价格:山东金岭大王产品:30%液碱价格涨20执行现汇750、承兑760元/吨;48%液碱价格涨40执行现汇1330、承兑1350元/吨;东营产品:32%液碱价格执行现汇800、承兑810元/吨;50%液碱价格执行现汇1390、承兑1410元/吨;淮安产品:32%液碱价格执行现汇830、承兑850元/吨;50%液碱价格涨20执行现汇1340、承兑1370元/吨。

　　2.市场消息,9月26日山东液氯价格涨50-100。鲁西槽车出厂100-200元,鲁南、鲁西南槽车出厂50-150元,江苏富强液氯涨50出厂50元/吨。

　　PVC终端需求现实偏弱,PVC下游制品开工环比下降,PVC旺季需求成色表现偏差,上周PVC出口成交继续走弱,PVC呈现内外需双弱格局。前4周PVC行业库存整体去库,但上周行业库存转为累库,上游明显累库,PVC库存压力仍大。PVC开工继续回升至相对高位,且9-10月计划检修偏少,国内90.9%的PVC产能配套产烧碱,当前仍在以碱补氯当中,当前利润尚不足以使得企业大规模减产。PVC自身供需较弱,中长期仍旧是供需过剩格局。由于经过前期持续下行,利润压缩较为明显,PVC绝对价格降至低位,需求主要用在房地产方面,短期受宏观政策刺激影响,价格或震荡偏强。

　　当前处于非铝需求旺季中,但库存环比累库,烧碱旺季需求表现不及预期,烧碱供需走差,现货转弱。近期烧碱开工持续提升,目前已经上升至接近85%,处于历史同期高位,10月山东部分装置检修,可能对价格存一定支撑。需求端,本周氧化铝运行产能提升至高位,进一步提升空间或已有限,且山东氧化铝大厂为新装置备货或已接近尾声,液碱送货量也有所回升,液氯近期价格回升,对烧碱支撑走弱。烧碱01合约供需预期偏差,且交割临近春节,不利于多头接货,中期价格偏空。短期宏观政策出台,价格跟随其他商品震荡偏强。

　　现货市场:据隆众统计,玻璃现货沙河大板市场价增加9至1079元/吨,湖北大板市场价维稳至1020元/吨,广东大板市场价维稳至1150元/吨,浙江大板市场价维稳至1190元/吨。

　　1.联社9月25日电,市场全天冲高回落,沪指2900点得而复失。沪深两市今日成交额11574亿,较上个交易日放量1860亿,自5月6日以来首次突破万亿。截至收盘,沪指涨1.16%,深成指涨1.21%,创业板指涨1.62%

　　2.据卓创资讯,华北今日沙河部分小板价格小幅提涨,大板市场贸易商售价小幅走高,浮法厂出货放量,期现商及贸易商均有一定提货,市场贸易商出货亦有明显增量。华东今日市场价格稳中有降,安徽、江苏个别厂报价下调2-4元/重量箱,市场成交尚可,后期部分厂价格计划上调,但当前市场信心不足,新价落实需跟进。今日华中价格维稳为主,中下游按需采购为主,交投氛围尚可。华南节前浮法厂降库出货为主,中下游需求有限,企业产销表现不一;目前市场货源较多,再加上优惠政策影响,成交价格较灵活。今日西南市场价格稳定,

　　昨日玻璃主力合约冲高回落,收于1129元/吨,商品、股票市场均冲高回落,内部表现分化。9月24日国务院新闻办公室举行的新闻发布会,中国人民银行公布了一系列政策,涉及降准,降低存量房贷利率等,其力度超市场预期,市场情绪大幅好转。财政政策关注10月份政治局会议。

　　受盘面刺激,近期各地产销表现较好,部分玻璃厂调涨原片价格,临近国庆节假日,下游低价有一定补库的动力,预计各厂家会抓紧去库。产线冷修进度上,部分企业也处摇摆状态,预计本次盘面上涨短期打断出清进度。随着盘面上涨,买现卖期有盈利空间,短期正向循环形成,但根本上需关注需求端是否能有效改善。短期偏强,建议边走边看,谨慎追多,注意企业成本价附近压力位。

　　现货市场:据隆众资讯统计纯碱现货价格,沙河重碱维稳至1400元/吨,青海重碱维稳至1150元/吨。华东轻碱维稳至1450元/吨,轻重碱价差54元/吨。

　　1.财联社9月25日电,市场全天冲高回落,沪指2900点得而复失。沪深两市今日成交额11574亿,较上个交易日放量1860亿,自5月6日以来首次突破万亿。截至收盘,沪指涨1.16%,深成指涨1.21%,创业板指涨1.62%

　　2.据隆众资讯,国内纯碱市场走势震荡提振,低价成交增加,待发提升,有企业控制接单或封单,个别企业价格底部上调。装置运行波动不大,个别企业负荷提升。下游需求一般,补库或贸易商拿货,期现采购等。企业库存高位震荡,增加趋势。

　　昨日日盘纯碱主力合约冲高回落,收于1475元/吨,空头减仓。商品、股票市场均冲高回落,内部表现分化。9月24日国务院新闻办公室举行的新闻发布会,中国人民银行公布了一系列政策,涉及降准,降低存量房贷利率等,其力度超市场预期,市场情绪大幅好转。财政政策关注10月份政治局会议。

　　昨日开盘纯碱期货强势拉涨,多数合约触及涨停板。一方面宏观情绪显著好转,纯碱下游浮法玻璃和地产强相关,对价格及情绪修复。另一方面,需求减量计价充分,反而是供应端更具不确定性。周末开始,市场传部分碱厂有减产计划。此外,近期市场传部分西北企业封单,盘面情绪进一步被点燃。随着盘面上涨,买现卖期有盈利空间,短期正向循环形成,但根本上需关注需求端是否能有效改善。从中期来看,本次上涨带来的信心修复,打断产能出清进程,若需求能有效恢复则价格有一定上修动力。但目前仍定义为情绪带动上涨,未见实际基本面好转。短期偏强,建议边走边看,谨慎追多,注意企业成本价附近压力位。

　　2、现货市场:生产地,内蒙南线元/吨,北线元/吨,河南地区报价2120元/吨。消费地,鲁南地区市场报价2250元/吨,鲁北报价2230元/吨,河北地区报价2230元/吨。西南地区,川渝地区市场报价2220元/吨,云贵报价2280元/吨。港口,太仓市场报价2420元/吨,宁波报价2470元/吨,广州报价2350元/吨。

　　综合来看,当前,煤价稳中探涨,成本支撑力度尚可,内地甲醇现货连续回调,煤制利润收窄,但依旧尚可,内地装置不断回归,甲醇开工率进一步抬升,供应整体宽松,进口增量明显,港口整体格局亦趋向宽松,可流通货源逐渐宽松,宏观层面货币政策发力,大宗商品整体强势反弹,原油围绕70左右徘徊,甲醇估值修复后,前期偏弱氛围有所缓解,甲醇期货触底反弹为主。目前,终端需求随整体有韧性,但原料库存整体偏高,旺季预期兑现缓慢,备货力度有限,但进口有不确定变数,盘面波动加剧,暂时观望。随着港口绝对价格跌至低位,进口窗口关闭,进口量下滑,港口库存大幅去化,同时宏观层面消息大幅提振市场情绪大宗价格整集体强势反弹,而甲醇内地情绪偏弱,预计甲醇震荡为主。

　　2、现货市场:主流区域出厂报价继续下跌,整体成交一般,河南小颗粒出厂报1700-1720元/吨,山东小颗粒出厂报1730-1740元/吨,河北小颗粒出厂1760-1700元/吨,山西中小颗粒出厂报1680-1710元/吨,安徽小颗粒出厂报1730-1750元/吨,新疆中小颗粒出厂报1900-1950元/吨,内蒙出厂报1650-1680元/吨。

　　9月24日,尿素行业日产19.41万吨,较上一工作日增加0.07万吨(昨日修正为19.34),较去年同期增加2.18万吨;今日开工87.04%,较去年同期80.88%回升6.16%。

　　当前,国内尿素供需格局整体仍偏宽松,近日部分装置检修回归,尿素日均产量提升至19万吨的历史高位水平,预计本月下旬日产趋近20万吨,供应压力进一步显现;需求端,法检政策依旧严格,国内暂无出口可能性,印标对国内市场影响有限;华北、华中地区各个省份复合肥厂开工率由于成品堆积,下沉缓慢,开工率开始高位回落,复合肥企业尿素可用天数高企,刚需少量拿货,农业需求零星释放,贸易商低价甩货,暂无囤货意愿,而尿素厂家库存大幅积累至85万吨以上,且货源流向有一定压力,随着待发消耗殆尽,主流区域工厂出厂报价大幅跌至1750元/吨附近,收单依旧乏力,且流受阻,当前期货主力01合约平水现货,储方案发布,与去年相比总量与考核均有放松,,整体尿素依旧承压,不过宏观层面货币政策再次发力,大宗商品集体强势反弹,期现背离,暂时观望为主。

　　期货市场:小幅震荡。SP主力01合约报收5770点,下跌-38点或-0.65%。

　　援引卓创资讯统计:山东市场针叶浆浆价调涨,进口阔叶浆个别牌号价格下跌,因国内阔叶浆新产能投放,业者对市场信心不足,价格承压下行,市场交投平平。

　　针叶浆:乌针、布针报收5650-5700元/吨,太平洋、雄狮、月亮报收6150元/吨,银星、马牌报收6200元/吨,凯利普报收6400元/吨,北木报收6400-6450元/吨,南方松报收6500-6600元/吨,金狮报收6750元/吨。

　　阔叶浆:小鸟、新明星报收4650元/吨,小叶相思、乌阔、布阔、阿尔派报收4700元/吨,明星、金鱼、鹦鹉报收4750元/吨。

　　援引龙琨好包装消息:日前,东莞市第一人民法院公告称,该院于2024年6月6日裁定受理东莞市桂联印刷有限公司破产清算一案。据了解,东莞市桂联印刷有限公司注册成立于2015年4月份,经营范围包含包装装潢印刷品、其他印刷品印刷等。近几年来,受贸易战、疫情冲击、地缘政治冲突等因素的影响,全球经济下行已成为不争的事实。而与各行各业配套的印刷包装产业也由此步入了低谷期:市场需求明显不如往年,行业内卷十分严重,企业经营压力加剧,中小印刷包装企业面临着重大生存危机。

　　8月,国内M2同比变动持平,报收+6.3%,连续21个月增速放缓。8月,马来西亚原木价格环比上涨,报收204美元/立方米,同比下跌-2美元/立方米,连续42个月同比下跌。

　　BR丁二烯橡胶相关:BR主力11合约报收15930点,上涨+155点或+0.98%。截至前日18时,山东地区大庆石化顺丁报收16100元/吨,烟台浩普顺丁报收16000元/吨,华东市场扬子石化顺丁报收15900-16100元/吨,华南地区茂名石化顺丁报收16200-16300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16300-16400元/吨。山东地区丁二烯报收13950-14050元/吨。

　　援引LMC Automotive报告:2024年8月全球轻型车经季节调整年化销量接近9,000万辆/年,与上月基本持平。从同比数据来看,当月销量较2023年同期下降了3.5%,延续了近几个月的下滑走势。全球轻型车市场1-8月累计销量保持正增长,但仅比去年同期高出1%。分地区来看,8月各大市场的表现喜忧参半。中国市场当月的经季节调整年化销量保持了相对平稳的走势,预计其增势将在短期内有所加强。美国市场的销量实现了同比增长,但由于劳工节假期期间的销量低迷,当月的市场表现低于预期。西欧市场的经季节调整年化销量有所改善,但其仍面临着经济和政治逆风因素带来的种种挑战,这也导致该地区1-8月的累计销量降幅进一步扩大。

　　8月,布伦特原油价格环比下跌,报收80.9美元/桶,同比下跌-5.3美元/桶,连续2个月边际下跌。7月,日本乘用车进口数量指数环比下滑,报收91.4点,同比下滑-49.8点,连续4个月同比下滑。

　　单边:RU主力01合约观望,关注17850点近日高位处的支撑;NR主力11合约少量试多,宜在14075点近日高位处设置止损。

　　BR丁二烯橡胶相关:BR主力11合约报收15930点,上涨+155点或+0.98%。截至前日18时,山东地区大庆石化顺丁报收16100元/吨,烟台浩普顺丁报收16000元/吨,华东市场扬子石化顺丁报收15900-16100元/吨,华南地区茂名石化顺丁报收16200-16300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16300-16400元/吨。山东地区丁二烯报收13950-14050元/吨。

　　援引LMC Automotive报告:2024年8月全球轻型车经季节调整年化销量接近9,000万辆/年,与上月基本持平。从同比数据来看,当月销量较2023年同期下降了3.5%,延续了近几个月的下滑走势。全球轻型车市场1-8月累计销量保持正增长,但仅比去年同期高出1%。分地区来看,8月各大市场的表现喜忧参半。中国市场当月的经季节调整年化销量保持了相对平稳的走势,预计其增势将在短期内有所加强。美国市场的销量实现了同比增长,但由于劳工节假期期间的销量低迷,当月的市场表现低于预期。西欧市场的经季节调整年化销量有所改善,但其仍面临着经济和政治逆风因素带来的种种挑战,这也导致该地区1-8月的累计销量降幅进一步扩大。

　　8月,国内外胎累计产量同比增产+9.8%,增速边际放缓。9月,ZEW欧洲汽车行业指数环比下滑,报收-69.2点,同比下滑-9.7点,连续2个月同、环比下滑。

　　1、现货运价:9/20日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、金十数据:以色列驻联合国代表表示,以色列倾向于通过外交途径解决黎巴嫩问题。如果外交努力失败,以色列将动用一切可用手段。

　　3、金十数据:9月26日,法国外交部长表示,正在与美国合作,推动为期21天的以色列-临时停火,以便进行谈判,临时停火计划将很快公布。

　　4、金十数据:以军指挥官告知部队,正在为可能在黎巴嫩发起地面攻势做准备。

　　5、金十数据:伊朗外长表示,如果黎巴嫩爆发全面战争,伊朗将不会置身事外。

　　6、AXIOS网站:美国正在制定以色列-临时停火计划,相关声明即将发布。

　　短期看,需求端,货量筑顶回落,供给端,根据9/25日船期,上海-北欧航线万TEU,受上周台风影响,部分船舶延迟2-5天到港,致使9月运力削弱,部分船舶延至10月发运,关注后续甩柜现象,预计后续SCFIS跌幅节奏受到影响。现货运价方面,目前主流船司9月下旬报价大致位于3000-3800美元/FEU区间,其中OA联盟在3800附近,THE联盟在3000-3200附近,2M在3500-3600附近,现货运价仍处快速下跌通道。考虑9-10月运力仍处高位叠加需求下滑预期之下供需格局预计将进一步走向宽松,当前运价水平下船司利润依然较好,货量下行预计短期现货预计延续跌势,但美东罢工节点降至,给集运市场带来更多不确定性。盘面短期受情绪及预期影响较大,若无罢工影响,10合约估值预计仍有下移空间,若发生罢工则仍取决于罢工持续时间,罢工持续时间短则影响有限;若罢工时间长导致拥堵外溢至全球航线将会对欧线产生影响。地缘端,中东地缘政治局势反复,以色列与黎巴嫩之间仍在僵持,后续重点关注美东港口罢工进展、船司国庆前后空班计划、中东地缘政治动态以及美国加征关税对发运节奏的影响。

　　1.单边:现货预计继续下跌但美东罢工及地缘情绪影响不确定性较强,建议节前维持观望。

　　2、SMM:本周高炉检修导致的产量减少了9.33万吨,较上周明显下降。预计下周的减少量还将继续扩大,推动铁矿石需求上升。此外,大部分钢厂在节前有补库需求,对矿价形成强力支撑。同时,央行今日宣布了一系列稳增长的房地产政策,包括降低首付款和存量房贷利率,提振了市场宏观情绪,导致盘面显著上涨。短期来看,矿价可能会延续偏强震荡的走势,进口矿利润依旧有上探空间。

　　3、中钢协:2024年9月中旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1989万吨,平均日产198.9万吨,日产环比增长2.7%;生铁1812万吨,平均日产181.2万吨,日产环比增长1.6%;钢材1932万吨,平均日产193.2万吨,日产环比增长3.6%。据此估算,本旬全国日产粗钢252万吨、环比增长2.2%,日产生铁219万吨、环比增长1.2%,日产钢材364万吨、环比增长1.7%。

　　昨日海岬型船市场整体来看依旧较好,太平洋市场运输需求一般,运价小幅波动,大西洋市场运输需求有一定增加,运价略有上涨。巴拿马型船市场方面,货量有所减少,积极情绪未明显转弱,运价小幅下降。短期看,铁矿发运较高的趋势还未改变,预计9月底10月初铁矿发运量依旧保持高位,对海岬型船市场运价有所支撑;巴拿马型船市场方面,电厂库存持续回落,节前补库需求好转,近期内贸煤价格偏强运行,进口煤价格优势明显,短期预计进口量保持较高位,预计会对巴拿马型船运价有所支撑。短期预计整体干散货运价市场震荡偏强。